中国是否留下了信用宝贝?

8月份引发的巨大金融冲击,现在既有所反复,也有助于再次引发经济衰退,可能会引发长达四年的全球信贷危机的第三阶段 - 最终债权人的感染危机,由抵押贷款和住房引发许多西方经济体的泡沫首先使银行陷入困境,现在正在破坏那些被迫拯救银行的政府美国已经失去了一家机构的无风险信用评级,而且欧元区与任何一个主权国家都面临着无休止的斗争其成员之间的破产或流动性危机由于对西方列强解决这些债务问题的能力或意愿迅速消退的信心,该问题的下一个转折转移到了为其提供资金的盈余国家

这是最令人焦虑的政府之一过去一周一直是债权国中国 - 国家媒体谴责美国债务上瘾和“近视”政治预算行 - 与债务国美国一样多或摇摇欲坠的意大利或西班牙古老的谚语说,如果你欠银行一千美元,你会遇到问题,但是如果欠你一百万美元,中国已经向美国提供了高达2万亿美元的贷款,那么该银行就有问题 - 这就是30%的中国的年产量储存在一个国家 - 可能是其为欧洲各国政府节省的32万亿美元硬通货储蓄中其余部分的最大份额而且 - 可能是其他盈余国家和机构总是借给美国的因为他们肯定会收回他们所有的钱 - 现在它是一个可能遭到突袭的俘虏债权人即使默认担忧似乎过于夸张 - 尽管标准普尔上周取消了美国AAA评级以及市场对意大利人的担忧或西班牙的偿付能力 - 市场对政府无力平息债权人的担忧加剧,这本身就会削弱经济增长对于长期债务可持续性至关重要而这就是信心螺旋失控的地方“E中国方面的失败“对于像中国这样的大债权国来说,这是一个三重打击西方国家的需求削弱了中国自身的出口驱动型增长,其现金储蓄因以前无法想象的信贷担忧而受到破坏,对西方需求冲击的可能政策反应将是根据汇丰银行首席全球经济学家斯蒂芬金的说法,这种货币印刷只会削弱美元,同时保持债券收益率低,将债务负担转移给外国债权人,他们看到资产的美元价值为支持美国出口而减少增长中国人也可以尝试印刷更多的资金,但这在社会上是危险的,因为当地的通货膨胀已经高得令人无法接受

出售美国资产的威胁也同样弄巧成拙,因为任何由此产生的财政部市场现在都可能出现同样的短缺 - “无论哪种方式,中国都会失败,”金写道,并补充说有两种情况 - 一种是'好',涉及长期难以捉摸的G20关于减少全球失衡的政策的大讨价还价,以及一个“可怕”的问题,中国在被迫走投无路以至于故意引发美国和全球金融危机时,他们补充说,任何一种情况的净长期结果都会受到侵蚀

美元的主要储备货币角色这是中国已经提倡按照国际货币基金组织的特别提款权中国提出的混合一揽子主要储备货币的原因之一,显然不是美国唯一的主要债权国,尽管有些是距离最大的日本也拥有大约一万亿美元的美国政府债务,而其他主要的主权债权国包括巴西,台湾,俄罗斯和大型石油出口国

但美国和其他西方国家贬值摆脱困境的想法远非猜测去年巴西的“货币战争”警告是对华盛顿货币印刷的直接反应而美元通胀调整后的贸易加权指数在7月持续下跌至1973年布雷顿森林体系固定汇率制度崩溃以来的最低水平BRETTON WOODS II在一个方面,或许信贷危机已经到来的全部部分责任归咎于廉价信贷狂潮在20世纪90年代新兴市场危机之后,亚洲的货币挂钩和储备堆积的程度取决于什么导致许多人称之为布雷顿森林体系II 这些库存通过出口增加的货币挂钩积累并为发展中经济体提供相当大的金融缓冲,现在担心国际货币基金组织的救助补救措施,大部分存在于AAA国债和较小程度上的欧洲债务中这反过来又持有这些经济体的基准借贷利率人为压低时间并帮助推动2000年后私营部门信贷繁荣的最严重过度因此,布雷顿森林体系II持久,因为它锁定了相互依赖 - 多年的收益,现在可能是亏损的想法即使这些国家看起来有更好的长期前景,发展中的债权国也不能很好地适应这种情况

尽管华盛顿和布鲁塞尔一直处于焦虑状态,新兴市场的发展经济股表现落后于发达经济体股票约三个百分点也就不足为奇了

情绪在8月1日变坏了

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